Em um momento em que o agronegócio brasileiro enfrenta novos desafios como o avanço da gripe aviária e seus potenciais impactos sobre a produção e a exportação de proteínas, o setor também passa por uma transformação profunda em sua estratégia de financiamento. Diante de um cenário marcado por risco sanitário, taxas de juros elevadas e restrições orçamentárias do governo federal, os produtores rurais têm buscado cada vez menos os tradicionais subsídios públicos e migrado para alternativas mais sofisticadas e estruturadas no mercado de capitais. O resultado dessa mudança é expressivo: o crédito privado já supera os desembolsos do Plano Safra. Enquanto o programa oficial liberou R$ 516,2 bilhões na temporada 2025-2026, os principais instrumentos privados somam, juntos, mais de R$ 1,2 trilhão em estoque.
Segundo Volnei Eyng, CEO da Multiplike, gestora especializada em crédito estruturado, “esse movimento sinaliza não apenas o amadurecimento financeiro do setor agropecuário, mas uma resposta estratégica a um ambiente mais volátil e incerto, tanto do ponto de vista econômico quanto sanitário”. Além disso, a combinação de risco e oportunidade tem levado produtores a diversificarem suas fontes de financiamento. “Com o crédito oficial cada vez mais restrito, os instrumentos privados surgem como alternativas eficientes, oferecendo acesso a volumes maiores de capital, com estruturação sob medida”, explica Eyng.
O crescimento desses instrumentos confirma a tendência. Em abril de 2025, o estoque de Cédulas de Produto Rural (CPR) atingiu R$ 499,18 bilhões, uma alta de 50% em relação ao mesmo mês do ano anterior (R$ 332,30 bilhões). “Esse salto expressivo nas CPRs demonstra a confiança do setor nesse instrumento, que combina simplicidade operacional e segurança jurídica”, complementa Eyng. As LCAs também apresentaram avanço robusto, com estoque de R$ 559,94 bilhões, crescimento de 19% frente a abril de 2024 (R$ 469,01 bilhões). Já os CRAs atingiram R$ 155,83 bilhões, alta de 13% sobre o mesmo período do ano passado. Já os Certificados de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCAs) alcançaram R$ 34,35 bilhões, com incremento de 6%.
Por outro lado, nem todos os instrumentos seguem em trajetória de expansão. Os Fiagros, que vinham ganhando tração nos últimos anos, registraram uma forte retração. O patrimônio líquido desses fundos despencou para R$ 43 milhões, o menor valor desde agosto de 2021, representando uma queda de 91,3% frente aos R$ 498 milhões registrados em abril de 2024. “Esse encolhimento do Fiagro reflete, em parte, a aversão ao risco por parte dos investidores diante das incertezas econômicas e sanitárias, além de desafios regulatórios e operacionais que o instrumento ainda enfrenta para ganhar escala”, analisa o CEO da Multiplike.
Além dos instrumentos tradicionais, o mercado de capitais também vê espaço para o avanço dos Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FIDCs) voltados ao agronegócio, que se consolidam como mais uma via eficiente de financiamento, sobretudo para operações estruturadas com menor risco e maior previsibilidade. Neste contexto, a Multiplike anunciou a disponibilidade de R$ 7 bilhões para financiamento no setor agro, recursos que podem ser acessados por grandes produtores e empresas de grande porte por meio de FIDCs. Segundo Volnei Eyng, a diversificação das fontes de crédito é fundamental para garantir a resiliência do setor. O FIDC se destaca como uma ferramenta versátil, que permite não só antecipar recebíveis como também obter capital de giro, e assim financiar cadeias produtivas com segurança e eficiência. “O agronegócio brasileiro demonstra que já não depende exclusivamente do crédito tradicional. A busca por alternativas privadas mostra uma evolução significativa na gestão financeira do setor, com maior profissionalização e uso intensivo do mercado de capitais”, conclui Eyng.
Fonte: Gueratto Press
